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不过摩根士丹利在报告中预计，2019年将有600亿到1000亿美元的资金通过QFII和互联互通机制主动流入A股市场。其中，资产管理公司为适应纳入因子的变化而调整其A股配置，以MSCI EM为基准的现有全球AUM就可能带来250亿美元的资金流入规模。

但是各类风险却在暗流涌动，三重偏紧的宏观政策面临一定的微调。非标与委贷萎缩下带动社融余额同比跌破10%区间，非标的大幅萎缩带来了目前融资平台融资困局，民营企业集中兑付与再融资压力，中小银行若有若现的风险，居民债务负担边际的陡生和社零消费的下滑。我们看到风险似乎在一点一点暴露。历史上紧缩或者宽松的周期，往往是财政 货币2~3年左右的时间窗口，本轮不仅双紧，而且叠加监管同紧最终呈现了罕见的三紧的格局。若持续更长的时间，对于经济可能是不可承受之重。如果外部因素继续面临超预期恶化，那对经济运行的各个主体无疑是雪上加霜，所以这正是近一个季度以来，货币层面为什么会略有宽松的内在原因。

股息策略性beta类别继续成为最受欢迎的策略性beta ETP之一。考虑到现时的利率环境，这并不令人意外。回顾2018年，低/最小波幅/方差ETP在美国、欧洲及加拿大的市占率上升。在这三个地域里，由于投资者寻求以较低风险的方法来维持股票仓位，属晨星风险导向型的策略性beta基金录得约近120亿美元净新资金流入。

现金流是决定房地产企业生存与发展的一大要件。今年，《证券日报》记者曾采访多位房地产行业典型房企的高管，无一不对自身的现金流情况给予高度关注，甚至有高管需要每天向老板报一遍销售额和回款情况。亿翰智库在研究报告中指出，房地产行业已然从“高杠杆、高利润”的黄金时代，进入“步履维艰”的白银时代，销售增速逐渐放缓，调控政策持续收紧，融资成本上行，导致房企利润空间收窄，在资金面上承担比较大的压力。

亚太区内策略性beta ETP市场资金流入仍然强劲，2018年约有63亿美元流入这些产品。追踪JPX-日经400指数的日本ETP占流入资金的很大部分。 63亿美元资金流入中，有64%流入‘质量型’的策略性beta产品（主要为追踪JPX-日经400指数的产品）。策略性beta ETP的产品数量由一年前的157只增至190只。

“今年在做融资路演时，金融机构更关注财务报表中的负债情况、盈利能力和土地储备量。”上述房企董秘向《证券日报》记者透露，对一家融资渠道较少的房企来说，信托融资和海外债券融资是重要的融资渠道，但成本却难以下降。临近年底，有些企业是要发行新债偿还旧债的，因此可能出现几笔规模不小且利率较高的融资。