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股票量化评价的特殊性。考虑传统产品评价思路与股票量化策略的实践特点，对股票量化策略的评价可以沿着“净值绩效——>区分能力——>盈利模式——>风格暴露”的链条进行，本质上是为了逐步接近策略获得收益的真实逻辑。股票量化的风险暴露分析。股票量化策略通常持股分散、换仓频率较高，简单的持股集中度和行业配置统计难以捕捉产品的真实风险暴露。因此，有必要通过对高频持股信息的整合，集中梳理产品在有限风险因子上的暴露情况，了解产品主动头寸的主要风险暴露，进而推导产品适宜的行情，为风险管理提供支持。本文以某私募资产管理产品B为例，从风险暴露的视角探讨其股票主动头寸的损益。

在广州休息一晚后，金日成在越南方面陪同下，于28日上午搭乘中方领导人专机飞往河内，展开对越南民主共和国的首次访问。那一年，越南仍处于南北分裂的战争状态。如今，朝鲜和越南那段友好往来，在全球高度关注的镁光灯下，已经变得不再那么神秘。不过，金日成在结束对访问河内后是如何回国的呢？答案是再次途径中国。

之所以认为拼多多上市过于仓促，还有一个很重要的原因在于，拼多多的管理水平也不符合上市公司的要求。这一点突出地表现在拼多多对待假货的态度上。打假对于中国来说至少已经有30多年的历史了。拼多多不仅包容平台上的假货，而且在舆论向拼多多打假的背景下，拼多多召开发布会表示，假货是人性问题，假货问题是社会问题，让3岁的拼多多承担是不公平的。

财务方面，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，公司的收益总额分别为1.35亿元（人民币，下同）、2亿元及2.22亿元，复合年增长率为28.3%。由截至2017年3月31日止三个月0.47亿元增加57.0%至截至2018年3月31日止三个月0.73亿元。根据艾瑞咨询报告，在过往三年，移动广告业中不超过40%的公司维持持续盈利能力。相比较而言，尽管近年行业不断变动，但公司的纯利总额一直呈上升趋势，在2015年、2016年及2017年以及2018年第一季度，纯利总额为人民币0.21亿元、0.24亿元、0.34亿元及0.13亿元。

夜场北京时间周二7时第一场［15］凯斯vs梅尔滕斯梅尔滕斯上周在纽黑文打出了赛季最佳表现，面对主场作战单心理向来不算强大的凯斯，比利时姑娘并非全无机会。第二场［3]费德勒vs蒂奥菲带着本赛季连夺澳网和温网冠军的势头来到纽约，费德勒自然被捧为夺冠大热。尤其是他表示蒙特利尔决赛困扰其的背伤已无大碍，更让人对瑞士球王本届美网前景看好。五次赛会冠军今年的首歌对手是新生力量蒂奥菲，后者拥有黑人球员出众的身体素质，排名已经来到70位。两人在今年迈阿密交手时，蒂奥菲层在首盘逼至抢七，让费德勒惊出一身冷汗。这一次他能让费天王拿出多少成实力呢？让人期待。

（2）区分能力：量化择时+量化选股国内股票量化策略更多是多因子选股的思路，当然，有时也叠加量化择时模型。如前所述，多因子选股模型本质上也无法回避局部择时的问题，但为了更清晰的区分，我们将量化择时界定为因子轮动以外的择时，典型如对大类资产的择时等。